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腾讯三季报发布前夕遭投行下调目标价股价十日跌超10%2018-11-1316:42:53来源:全天候科技

| 2020-06-14

腾讯三季报发布前夕,多家投行加入唱淡行列,纷纷下调目标价。11月13日,德意志银行将腾讯的目标价由396港元,下调至328港元元,维持买入评...

腾讯三季报发布前夕,多家投行加入唱淡行列,纷纷下调目标价。

11月13日,德意志银行将腾讯的目标价由396港元,下调至328港元元,维持“买入”评级。对腾讯三季度的盈利情况,德意志银行看法相对保守,并预期2018年一季度盈利仍然较弱,还将腾讯未来三年的盈利调低至4%、20%和24%。

同样看淡腾讯的还有高盛。该行预计,按照非通用会计准则(Non-GAAP),腾讯今年三季度纯利同比上升14%至195亿元人民币,收入同比上升24%至805.64亿元人民币。高盛还下调对腾讯2018至2020年非通用会计准则每股纯利预测3%、5%和6%,分别至9.37、12.47和16.3元人民币,目标价由476港元降至397港元,维持“买入”评级。

高盛表示,调低对腾讯盈利预测主要是反映:1、手游业务增长疲弱,因监管机构重组,阻碍了新游戏的商业化程序;2、线上广告增长放缓;3、支付业务增长速度下降,导致利息收入减少。

尽管业绩增长乏力,但高盛预计,今年三季度手游业务收入将达到200.17亿元人民币,同比上升10%(按季升13.7%),《地下城与勇士》夏季强劲表现,可抵销《王者荣耀》整体疲弱因素。另外,由于视频和音乐支付用户增长持续,付费增值服务收入增长加快。

上周,美银美林也发表报告,将腾讯目标价由459港元下调至422港元,以反映盈利预测改变和市值降低等因素。

同时,腾讯游戏业务受阻带来的影响也在这份报告中有所体现。美银美林下调腾讯2018至2020年收入预测2%-5%,并将2018至2020年每股盈利预测各下调3%-8%,以反映新游戏获批延迟,以及公司为对企业(2B)业务的经营开支上升等因素。

不过,由于社交平台业务稳定,可提供货币化机会,美银美林维持对腾讯的“买入”评级。

另外,麦格理也下调了腾讯目标价,由532港元降至520港元,评级“跑赢大市”;建银国际预计腾讯2018年第三季度业绩符合预期,但由于政策面暂停审批,新网游仍使行业承压,认为即使腾讯在求生设计类游戏领域占主导地位,但两款游戏变现较慢,下调目标价至360港元,维持“跑赢大市”评级。

近十日,腾讯股价持续下跌,目前已跌超10%,市值缩水近4000亿港元。今日开盘,腾讯下跌3.7%,报260.6港元。

尽管处于监管、营收和市场看淡的多重压力下,腾讯方面仍然看好游戏业务。

腾讯高级副总裁、腾讯游戏业务的领军人物马晓轶就向全天候科技表示,自己觉得(游戏这块)还是有很大的增长空间。

“游戏本身是基于最新的计算机技术、基于网络的互动式数字内容,几乎这就是整个人类社会文化产品未来的方向。我在内部把游戏行业看成电影行业新时代的发展,电影行业电力引入后,颠覆了过去音乐、戏剧统治的娱乐方式,引发了过去一百年的文化现象。如果要对比,游戏现在可能类似于1930年的好莱坞,还有几十年的发展空间。从这个角度说,我们对未来有非常大的信心。”马晓轶说。

对于今年二季度腾讯网络游戏同比增长(6%)跌至个位数的情况,马晓轶坦言,由于政策收紧导致新产品上线的数量大幅减少,确实是今年增长放缓的原因之一。但他认为,这也不是腾讯一家公司的问题,这是全行业面临的问题。

“腾讯游戏的策略不是看单产品,而是看游戏玩法的品类。也许有些产品会往下降,但是我们希望品类的第一、第二名始终是我们自己的产品。我们后面的产品准备很充分,我们还是非常有信心的。”马晓轶强调。

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