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牛若在,券商在,券商和保险股机基金仓处于历史低位,人多的地方没有风景

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牛若在,券商在,券商和保险股机基金仓处于历史低位,人多的地方没有风景

凯恩斯 凯恩斯 2020-07-23


凯恩斯获取行业策略!

昨日下午大盘突然回落,其实已经预示外部摩擦有升级迹象,休斯顿我国领馆突然遭遇驱逐对市场是一过性影响。但还是有很多投资人忐忑一夜。不过从今天盘面看,下跌幅度有限,实质上有消息说,美国虽然最近动作频频,但多是为了选举,摆出强硬姿态给老百姓看,而选举之前,懂王私下表示不会变动贸易协议,维持贸易现状。简单说,就美国现在的经济状况,他没办法拒绝中国的廉价商品。而对于中国,我们只要商品出口顺畅,保持顺差,保持经济强势。股市也不会受到影响。这和2018年的时候,本质上是不同的,那个时候主要摩擦是贸易上的,所以别担心,当年我们新中国刚刚建立,一穷二白都没有怕过美帝,现在经济规模世界第二,怕啥!

A股技术方面,昨天有长上影,很多技术人士怕怕的,今天盘中跳水看似虽然很吓人,但指数没有跌破任何支撑,反而通过回调出现下影线,是不是你又觉得又见底了呢?牛市看大趋势就行了,不用特别在乎哪一根K线,我告诉你,牛市什么K线指标都不用看。更何况很多人的技术是向师娘偷学的——根本不到位,你只学过长上影意味着短期调整,不指导也可能是“仙人指路”。只要A股没有丢失原有的上升趋势,趋势不变,若没有进一步的黑天鹅事件突发,牛市不变,大盘还将突破向上新高。投资人暂时不用担心,牛市一旦到来,没那么容易结束。


板块方面,马斯克提示矿产商多产镍金属。实际上以前我们提过镍金属,三元锂电池两条路径,一条镍钴锰酸锂,一条镍钴铝酸锂。你看,都有镍。而比亚迪刀片电池是磷酸铁锂,没有镍。三元锂电池和磷酸铁锂电池是一对竞争对手,三元锂电池能量密度优秀,储存电量更多,而磷酸铁锂稳定性更好,放电次数更多。所以比亚迪刀片电池,和宁德时代三元NCM电池,一直是一对竞争对手,前段时间用针扎电池,互较高下。我们依然认为,宁德时代和比亚迪,投资人如果认为锂电池取代内燃机是必然,可以对这两家企业进行分散投资。虽然涨高了,但很有可能还会更高。而现在明确的是,特斯拉站在宁德这一边,比亚迪是另一边。谁更好,现在很难说,马斯克看好镍,但是对于投资人,两边都可以站一脚。

另外有投资人可能关注到镍矿,一般镍矿伴生铜矿,铝矿,A股多为概念股,了解的不多。概念股已知的,比如青岛中程,在印尼有些镍矿投资。比如杉杉股份,比如格林美(以钴为主)。投资人不宜过度关注,因为镍矿占他们的业务比重,都很小。


还有,今天船舶板块,航天板块,稀土板块都有异动。我们曾言:“和5G,战稀土”。稀土板块和中美经贸关系有关,船舶板块和国防有关,而航天板块和今天长五发射,开启火星探测有关。这些板块,我们称之为“时势造英雄”。但在上涨过程中也要审时度势,随时调整预期看法。


中信建投业绩快报:上半年45.78亿元,同比增长96.54%,这种高增长的业绩快报在券商股方面有普遍性。牛市不结束,券商不下车。 

我们可以换一个角度看券商股的投资价值。从公募基金 2020 年二季度报告统计数据分析,从板块整体配置角度看,公募基金对非银金融板块持仓自 2019 年下半年以来持续下降,数据显示 2020 年二季度公募基金前十大重仓股持股非银金融行业比重为 2.23%,较 2019 年末下降 3.18pct。截至 2020 年二季度末非银金融行业自由流通市值占比 8.51%,行业整体低配 6.28pct。 

从基金对于整个金融股的持仓数据来看,基金2季度对保险板块配置比例持续下降,但无论券商还是保险,均处历史低位——处于近十年后四分之一低位。证券个股中公募持仓占比前列为东方财富(0.511%)、中信证券(0.217%)、华泰证券(0.159%)、海通证券(0.042%),机构2季度增仓的环比提升的前三为东方财富、招商证券、中国银河。


对于金融板块的投资建议:展望保险板块,我们认为从3年期的角度来看,基本面向好;展望下半年,经济回暖提升保险产品消费能力,叠加保险公司加大增员力度,预计负债端有望延续改善趋势。资产端方面,二季度经济数据继续验证复工带动经济修复,下半年经济有望持续回暖为长端利率提供支撑。主要的保险公司有:中国人寿(601628.SH) /(02628.HK)、新华保险(601336.SH) /(01336.HK)、中国平安(601318.SH) /(02318.HK)、中国太保(601601.SH) /(02601.HK)。


证券板块我们看好资本市场改革持续推进带来券商业绩提升的α收益,也看好流动性宽松带来的券商β收益。从基金持仓的角度来看,我们建议关注龙头企业:中信证券(600030.SH)(/ 06030.HK)、中金公司(03908.HK)、华泰证券(601688.SH)/HTSC(06886.HK)、国泰君安(601211.SH)/(02611.HK)、东方财富(300059.SZ)、招商证券(600999.SH)/(06099.HK)等。


风险提示:基金持股数据统计可能存在一定偏差。券商经营风险因素包括宏观经济与行业景气度下行;行业爆发严重风险事件等。

吕长顺(凯恩斯) 证书编号:A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎】

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